惠普（HP）在美国时间17日公布2005会计年度第三季（5～7月；Q3）财报，表现大幅超越市场预期，盘后股价也涨至52周新高点；反观前几日公布财报的戴尔（Dell），营收增长幅度由2004年同期的19.7％衰退5个百分点，降为14.7％；一般认为，戴尔引以为傲的下单后生产（Build to Order；BTO）模式在公司规模日渐扩大之后已经失灵。
　  根据2家公司财报，5～7月间戴尔来自个人计算机（PC）的销售额为85亿美元，包括台式计算机（DT）51亿美元、笔记型计算机（NB）34亿美元，高于惠普PC部门（PSG）的64亿美元，虽然就增长率来看，戴尔的14.7％仍然高过惠普的8.5％，但2公司对于PC业务态度有显着的不同。戴尔正全力降低对PC的依赖程度，惠普则正在重整企业结构，PSG的前景规划如何仍未可知。
　  目前戴尔PC销售额占营收比重仍然高达63％，惠普的比重约为30.8％，PC市场需求变化，明显对戴尔影响较大。戴尔执行官Kevin Rollins在法说中也坦承，过份积极的价格策略，影响了营收增长。为了达成营收增长目标，戴尔希望在未来4年内以拓展美国以外市场及PC以外产品做为主要手段。
  　但据华尔街日报（WSJ）报导，戴尔已沿用15年的直销模式在企业规模日益扩张之后，不再是营收及获利高增长的灵丹妙药，尤其是目前的PC消费主力已由先进国家移转到新兴国家。高盛（Goldman Sachs）分析师Laura Conigliaro指出，戴尔被迫将主要市场由美国扩大到其它地区；企业规模扩大、市场日益国际化加上越来越大的产品线，使戴尔试图持续高增长，越来越像是不可能的任务。
　  若观察过去5季戴尔营收增长率的变化，则潜在隐忧一览无疑，增长率一路下滑，由19.7％下降到目前的14.7％；2005年4～6月间是自2000年以来PC出货规模表现最好的单季，但市场由先进国家转移到新兴国家，最明显的冲击就是产品平均价格（ASP）随之下降。高盛的投资报告指出，戴尔最近一季PC出货量增长率达到25％，营收增长为15％，产品平均售价下降8.2％，是7年来最大单季跌幅。
　  惠普PSG部门的表现反而越来越好，但目前惠普仍处于组织重整过程中，仍不易推测未来走向；但可借用新联想董事长杨元庆对联想的愿景来看惠普PSG部门，杨元庆在17日暗示，联想应可在5年后与戴尔争夺全球最大计算机供货商的宝座；新联想目前是全球第三大供货商。