需求爆棚！博通Q4业绩超预期 预计当前财季AI芯片销售额翻番

发布时间：2025-12-12

类别：行业动态

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财联社 12 月 12 日讯（编辑 卞纯）周四（12 月 11 日）美股盘后，全球顶尖半导体与技术解决方案提供商博通公布了截至 2025 年 11 月 2 日的 2025 财年第四季度业绩报告。在 AI 需求的强力驱动下，公司当季营收与利润双双超出市场预期，同时对下一季度 AI 芯片业务给出翻倍增长的乐观指引，不过部分业绩细节引发投资者谨慎情绪，导致盘后股价先涨后跌。

财报显示，博通第四财季营收为 180.2 亿美元，同比增长约 28%，高于接受 LSEG 调查的分析师给出的 174.9 亿美元预期；净利润 97.1 亿美元，同比增长 39%；调整后每股收益为 1.95 美元，同比增长 37%，同样超出 1.86 美元的分析师预期。

分业务板块来看，核心的半导体解决方案业务销售额达 110 亿美元，同比增长 22%，超金融数据平台 StreetAccount 给出的 107.7 亿美元预期，该板块中 AI 芯片销售额同比大增 74%，这意味着当季 AI 相关实际收入已达 82 亿美元。另一大主力板块基础设施软件部门销售额增长 26% 至 69.4 亿美元，同样高于华尔街预期，该部门包含 VMWare 相关产品销售。

对于 2026 财年第一季度，博通给出了强劲业绩指引，预计营收将达 191 亿美元，同比增长 28%，高于分析师平均预期的 183 亿美元。公司首席执行官陈福阳明确表示，预计当前财季 AI 芯片销售额将较去年同期翻一番，达到 82 亿美元，收入主要来自定制 AI 芯片及人工智能网络专用半导体。

值得关注的是，财报公布后市场反应出现波折。博通股价在盘后交易中一度上涨 5%，但随后快速逆转涨势，截至发稿下跌逾 4%。分析指出，股价异动的核心原因在于两点：一是陈福阳在财报电话会上披露公司目前积压的 AI 产品订单价值为 730 亿美元，这一规模未达部分投资者的乐观预期；二是公司预计第一财季毛利润率将因 AI 产品影响收缩 1%，引发市场对盈利稳定性的担忧。

作为 AI 热潮中的核心受益企业之一，博通近年表现亮眼。继 2024 年股价实现翻倍后，2025 年以来其股价再涨 75%。其定制芯片如为谷歌打造的 TPU 已逐渐获得市场认可，成为英伟达 GPU 的有力竞争者。此次财报中还提及，公司已为定制芯片新增第五家客户，该客户下达了 10 亿美元订单，预计 2026 年底完成交付，同时确认此前未披露姓名的第四位大客户即为 Anthropic，其曾下达 100 亿美元定制芯片订单。目前投资者正密切关注这些大额订单的后续落地进展。